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有色金属基本面短期偏多维持推荐评级

发布时间:2019-08-15 14:41:33 编辑:笔名

有色金属:基本面短期偏多 维持推荐评级 2011-06-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.背景近期欧元出现大幅反弹,美国经济数据弱于预期。数据显示,美国5月非农就业人口增长为8个月,而失业率则上涨至9.1%,投资者对美国经济增长前景的担忧再次升温。上周我们给予有色金属行业推荐评级,本周我们对市场进行了持续跟踪。

2.我们的分析与判断(一)、短期板块已经明显强于大盘前期有色金属行业整体表现弱于大盘,而本周起有色金属行业出现了明显强于大势的走势。申万一级行业指数有色金属行业五日涨幅在所有行业中排名第四,五日上涨2.5%,已明显强于大势。我们认为有色金属行业作为高弹性行业,短期强于大势表明市场看空气氛有所收敛,市场风险偏好增强。

上周主要基本金属中,锡、镍走势较弱,其余呈现短期强势整理格局。贵金属表现较为坚挺,但仍未有实质价格突破。但总体看, 月底以来市场对基本金属价格承压的预期正在发生改变,短期市场心态明显趋于乐观。

(二)、外部环境仍然多空并存对于基本金属,上周美国就业数据表现不良打压了市场人气,但欧洲主权债务危机的缓解预期令欧元持续大涨,市场风险情绪升温,有利于基本金属短期进一步表现。

对于贵金属,市场风险情绪的升温不利于贵金属的短期走势,但欧元反弹美元调整又令贵金属获得支持。中东局势的持续不稳定也有利于黄金表现。市场对铂族金属分歧较大,看多者主要是出于日本汽车厂商采购计划好于预期,铑ETF的预期推出也有利于整个铂族金属表现。看空者认为短期铂族金属过于强势,基本面不支持这种上涨。

(三)、行业基本面短期展望:仍然稳定偏多短期贵金属基本面看不到利空因素,欧洲主权债务危机仍有不确定性,各方角力下,政治、经济等风险事件仍将频发,后期有更大黑天鹅事件发生并不是小概率事件。

市场认同中国铜库存近三个月来的快速下降,尽管上周库存有所回升,但中期库存压力已经明显缓解。对电荒和电价调整的感性认识使得国际市场对铜、铝、锌等商品价格继续看好,限制了相关上市公司股票的进一步下跌空间。

.投资建议我们认为,本周市场仍可能维持震荡格局,有色金属行业已经明显强于大势,短期继续下跌空间有限。

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